Erster Kommentar zum Eagle Small Cap Opportunity Fund Q2 2023

Terraxplorer

Trotz anhaltender schlagzeilenträchtiger Besorgnis erregender Faktoren – die immer noch anhaltende Inflation, Rezessionsängste, sich verschlechternde Gewinnaussichten und ein Putschversuch in Russland, der kaum zu übersehen war – trotzten die Aktienmärkte im zweiten Quartal weiterhin der Schwerkraft.

In den letzten drei Monaten setzte sich die Marktdynamik der ersten drei Monate fort, wobei eine kleine Kohorte sehr großer, wachstumsorientierter Aktien weiterhin für den Löwenanteil der Gewinne verantwortlich war. Der S&P 500 Index (SP500, SPX) übertraf den Russell 2000 Index im Berichtszeitraum deutlich, nämlich um 8,7 % auf 5,2 %, was die ohnehin schon erhebliche Kluft in den relativen Bewertungen zwischen den beiden noch weiter vergrößerte.

In der ersten Jahreshälfte 2023 kam es an den Aktienmärkten zu einer Erholung der angeschlagenen Technologiewerte – die während des Ausverkaufs im letzten Jahr am stärksten betroffen waren –, als die Anleger zunehmend von den potenziellen Chancen der generativen künstlichen Intelligenz (KI) begeistert waren. Tatsächlich war die Erholung einiger Mega-Cap-Namen so beeindruckend, dass ein neuer Beiname entstanden ist, der das mittlerweile veraltete FAANG-Label ersetzt. Die „Magnificent Seven“ umfassen mehrere FAANG-Alaune (Alphabet, Amazon, Apple und Meta) sowie einige andere jüngste Nutznießer des KI-Booms (Microsoft, Nvidia, Tesla) und machen derzeit fast 30 % des Gesamtmarktes des S&P 500 aus Deckel.1 Über den Schock der Neuigkeit hinaus lässt sich kaum ein spezifischer Treiber für die positive Stimmung im Quartal ausmachen, da viele der gleichen Ursachen für die Bestürzung der Anleger fortbestehen. Während die Zuwächse zu Beginn des Jahres 2023 zumindest teilweise von der Hoffnung getragen zu sein schienen, dass sich die Federal Reserve dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus nähere und möglicherweise kurz vor Zinssenkungen stehe, waren die Märkte im zweiten Quartal gezwungen, sich mit Leitzinsen herumzuschlagen, bei denen dies wahrscheinlich der Fall zu sein schien Höhepunkt höher und später als bisher erwartet.

Obwohl die Zentralbank den Leitzins nach ihrer Sitzung vom 13. bis 14. Juni unverändert bei 5–5,25 % beließ, verwies sie auf den Wunsch nach mehr Zeit, um die Auswirkungen ihrer vorherigen Erhöhungen sowie mögliche Spillover-Effekte der Bankenpleiten im März zu beurteilen, und machte damit deutliche Botschaften deutete an, dass der Zyklus noch nicht vorbei sei. Einige Wochen später veröffentlichte Protokolle deuteten auf einen geteilten Ausschuss hin, obwohl eine „starke Mehrheit … davon ausgeht, dass es angemessen sein wird, die Zinssätze bis zum Jahresende zwei- oder mehrmals anzuheben“, so Vorsitzender Powell.2 Tatsächlich zeigt das neue Punktdiagramm der Fed, dass die Zinsen in diesem Jahr ihren Höchststand bei 5,6 % erreichen. Weitere Erhöhungen wären keine Überraschung; Während sich die Gesamtinflation aufgrund sinkender Energie- und Lebensmittelkosten deutlich verbessert hat, bleibt die Kerninflation stabil, was auf eine robuste Wirtschaftstätigkeit und einen nach wie vor starken Arbeitsmarkt zurückzuführen ist.3

Während die Erholung der Large-Cap-Wachstumsaktien in diesem Jahr nach einem herausfordernden Jahr 2023 beeindruckend war, sagen längerfristige Trends ein anderes Bild über die relative Performance. Small-Cap-Aktien stellen ein besonders volatiles und ineffizientes Segment des Aktienmarktes dar, und Anleger wurden in der Vergangenheit für diese erhöhten Risiken durch höhere Renditen entschädigt. Insbesondere Small-Cap-Value-Aktien haben auf lange Sicht eine beeindruckende Performance geliefert und die Large-Cap-Value- und Growth-Aktien sowie Small-Cap-Wachstumswerte deutlich übertroffen.4

Die Mean-Reversion hatte in der Vergangenheit einen starken Einfluss auf die Finanzmärkte, und die aktuellen Bewertungen deuten darauf hin, dass dieses statistische Phänomen möglicherweise bald als Rückenwind für Small Caps im Allgemeinen dienen könnte. Mit einem Gewinn von 11,8 liegt der Russell 2000 Index (RTY) deutlich unter seinem langfristigen Durchschnitt von rund 16,4.5 Ein niedriger Multiplikator war in der Vergangenheit ein Sprungbrett für Small-Cap-Renditen; Das letzte Mal, dass der Index so günstig gehandelt wurde, war während der globalen Finanzkrise, und in den folgenden drei Jahren erzielte er eine jährliche Durchschnittsrendite von 30 %.6

An dieser Tendenz und unseren Bemühungen, sie auszunutzen, ist nichts Magisches. Aufgrund ihrer historischen Volatilität neigten kleinere Aktien im Allgemeinen dazu, auf Veränderungen in der Marktstimmung überzureagieren. Wir durchforsten dieses Anlageuniversum sorgfältig, um einzelne Namen zu identifizieren, deren Preise sich besonders stark von ihren attraktiven Fundamentaldaten entfernt haben. Manchmal geht es bei der Performance am kleineren Ende des Kapitalisierungsspektrums, insbesondere bei Value-Aktien, eher um ein Nachlassen des Verkaufsdrucks als um eine neu entdeckte Kauffreude. Dies könnte Teil der Dynamik sein, die wir im zweiten Quartal erlebten, als kleine Aktien zwar zulegten, aber deutlich hinter den Marktlieblingen der Mega-Caps zurückblieben. Aber wenn sich die Lage auf Einzeltitelebene verbessert – ein Hersteller erhält beispielsweise neue Mittel oder eine Restaurantkette verbessert die Qualität ihres Angebots –, zeichnet sich typischerweise eine gewisse Leistungstrennung innerhalb der Indizes ab, insbesondere wenn das breitere makroökonomische Umfeld unterstützend ist.

Angesichts des Marktrückgangs im letzten Jahr sind wir mit unseren Beständen zufrieden. Das Portfolio ist unserer Meinung nach insgesamt recht günstig und wir freuen uns über die Fortschritte, die viele Unternehmen bei der Bewältigung der Bedenken gemacht haben, die ihre Aktienkurse gebremst hatten. Auch wenn sie vielleicht nicht so aufregend sind wie die Magnificent Seven, spielen die Unternehmen, die wir besitzen, eine wichtige Rolle in der US-Wirtschaft – in mehreren Fällen unterstützen sie auch KI – und eine einfache Rückkehr zu langfristigen Durchschnittsbewertungen kann zu erheblichen Neubewertungen führen.

Small Cap Opportunity Fund A Shares (FESAX, ohne Ausgabeaufschlag*) verzeichneten im zweiten Quartal 2023 eine Rendite von 6,55 %. Unter den Aktiensektoren leisteten Industriewerte, Informationstechnologie und Nicht-Basiskonsumgüter die größten Beiträge; Energie, Kommunikationsdienstleistungen und Basiskonsumgüter waren die größten Verlustbringer. Der Fonds übertraf im Berichtszeitraum den Russell 2000 Value Index.

Zu den führenden Beitragszahlern des First Eagle Small Cap Opportunity Fund gehörten in diesem Quartal Beazer Homes USA, Inc. (BZH), CIRCOR International, Inc. (CIR), SMART Global Holdings, Inc. (SGH), Coherent Corp. (COHR) und Louisiana -Pacific Corporation (LPX).

Beazer Homes ist einer der größten Hausbauer des Landes und bedient Einsteiger vor allem im Westen und Südosten der USA. Das Auftragsvolumen ist weiterhin hoch, da sich Käufer an höhere Immobilienpreise und Zinssätze gewöhnt haben, indem sie sich entweder für kleinere Häuser oder für weniger Gestaltungsmöglichkeiten entschieden haben. Die vom Unternehmen bereitgestellten Anreize und Rabatte haben sich stabilisiert, und die Stornierungsraten der Käufer erreichen wieder historische Normwerte. Gleichzeitig haben sich die Bau- und Durchlaufzeiten verkürzt, was die Rentabilität weiter unterstützt.

CIRCOR liefert Hydraulikpumpen und Ventile für Industrie- und Luft- und Raumfahrtanwendungen. Das im Jahr 2022 eingeführte neue Managementteam hat erhebliche Fortschritte bei der Umsetzung von Turnaround-Plänen gemacht und gleichzeitig strategische Alternativen für das Unternehmen geprüft. Ende Juni kam es zu einem Bieterkrieg um das Unternehmen zwischen zwei Private-Equity-Firmen, und CIRCOR stimmte dem Kauf für 56 US-Dollar pro Aktie in bar zu, was einem Aufschlag von mehr als 75 % auf den Aktienkurs des Unternehmens einen Monat zuvor entspricht.

SMART Global Holdings entwickelt und fertigt Speziallösungen für die Märkte Computer, Speicher und Leuchtdioden. Die Computerabteilung des Unternehmens hat von den gestiegenen branchenweiten Investitionen in künstliche Intelligenz profitiert. Um den Fokus stärker auf diesen Teil seines Geschäfts zu richten, stimmte SMART im Laufe des Quartals dem Verkauf eines 81-prozentigen Anteils an seinem brasilianischen Speichergeschäft zu, was gleichzeitig den Vorteil einer Stärkung seiner Bilanz mit sich bringen würde. Coherent entwickelt, produziert und vermarktet technische Materialien sowie optoelektronische Komponenten und Geräte für eine Reihe von Anwendungen. Die Aktien des Unternehmens erholten sich im Laufe des Quartals aufgrund der Einführung eines neuen Präzisionsschweißlasers für den Markt für Elektrofahrzeuge (EV). Das Unternehmen kündigte außerdem an, dass es strategische Alternativen für sein wachstumsstarkes Siliziumkarbidgeschäft prüfen werde, das auch Elektrofahrzeuge unterstützt. Coherent wurde im Juli 2022 von II-VI Incorporated übernommen und das kombinierte Unternehmen erhielt den Namen des erworbenen Unternehmens; Die Integration der Unternehmen verlief gut, die Synergieziele wurden erreicht und gleichzeitig die Gesamtverschuldung verringert.

Louisiana-Pacific stellt Fassadenverkleidungen und andere Holzwerkstoffprodukte für Hausbauer und -umgestalter her. Das Unternehmen profitierte von der Erholung der Baubeginne im letzten Jahrzehnt sowie der steigenden Nachfrage nach „Reparaturen und Umbauten“ für bestehende Häuser. Zusätzlich zu diesem makroökonomischen Rückenwind trieb Louisiana-Pacific den Ausbau seines margenstärkeren Gleisanschlussgeschäfts mit der Einführung eines neuen Produkts und der Umstellung der Produktionskapazitäten weiter voran.

Die größten Verlustbringer im Quartal waren Enviva Inc (EVA), EverQuote, Inc. Class A (EVER), ADTRAN Holdings, Inc. (ADTN), Ducommun Incorporated (DCO) und QuinStreet, Inc. (QNST).

Enviva gilt als der weltweit größte Hersteller von Industrieholzpellets. Seine Aktien gaben stark nach, da die für das letzte Quartal gemeldeten schlechter als erwarteten Finanzergebnisse das Unternehmen dazu zwangen, seine Prognose für das Gesamtjahr zu senken und die vierteljährliche Dividende zu streichen. Als Gründe für das Defizit nannte das Unternehmen einen ungünstigen Umsatzmix, höhere Arbeitskosten und unerwartete Wartungs- und Reparaturkosten.

EverQuote betreibt Online-Plattformen, um Kunden mit Kfz-Versicherungsträgern und -agenten zu verbinden. Der Umsatz des Unternehmens wurde durch einen Abschwung in der Kfz-Versicherungsbranche negativ beeinflusst. Als Reaktion auf die steigenden Schadenquoten reduzierten die Netzbetreiber ihre Marketingbudgets. Obwohl es den Versicherern gelungen ist, höhere Prämien durchzusetzen, haben regulatorische Unterschiede zwischen den Bundesstaaten zu einer ungleichmäßigen Erholung zwischen Regionen und Anbietern geführt, und die Werbeausgaben stehen weiterhin unter Druck. Trotz der kurzfristigen Herausforderungen glauben wir, dass EverQuote gut aufgestellt ist, um von einer längerfristigen Umstellung auf den Online-Einkauf von Kfz-Versicherungen zu profitieren.

Adtran bietet Netzwerk- und Kommunikationsausrüstung für Sprach-, Daten-, Video- und Internetkommunikation über Netzwerkinfrastrukturen hinweg. Das Unternehmen senkte seinen Gewinnausblick für das Gesamtjahr aufgrund der schwächeren Nachfrage, da die Endverbraucher den Lagerbestand an Adtrans-Kundenausrüstung reduzierten und Lieferengpässe das Unternehmen daran hinderten, Aufträge in anderen Geschäftsbereichen zu erfüllen. Wir glauben, dass diese Bestandsrationalisierung vorübergehender Natur ist und keine Auswirkungen auf die längerfristige Notwendigkeit für Netzbetreiber hat, ihre Netzwerkinfrastruktur zu aktualisieren.

Ducommun produziert und montiert elektronische und strukturelle Systeme für die kommerzielle Luft- und Raumfahrt sowie den Verteidigungsmarkt. Im Laufe des Quartals schloss Ducommun die Übernahme von BLR Aerospace ab, das aerodynamische Systeme für Verkehrs- und Militärflugzeuge liefert. Die Transaktion wurde durch die revolvierende Kreditfazilität des Unternehmens finanziert, die anschließend mit dem Erlös einer Zweitplatzierung zurückgezahlt wurde. Trotz der jüngsten Underperformance glauben wir, dass die langfristige Gewinnsteigerung und die Wachstumspläne des Unternehmens weiterhin intakt sind.

QuinStreet betreibt Online-Plattformen, die Finanzdienstleister und Heimdienstleister mit Kunden verbinden. Der Großteil des Umsatzes des Unternehmens stammt aus dem Finanzdienstleistungssegment, das in erheblichem Maße von Kfz-Versicherungsträgern abhängt. Die geringeren Werbeausgaben der Autoversicherer haben das größte Umsatzsegment von QuinStreet belastet. Wir stellen fest, dass sich die Nichtversicherungsbereiche des Unternehmens gut entwickeln, und wir gehen davon aus, dass sich die Einnahmen aus der Kfz-Versicherung erholen werden, da die Gewinne der Kfz-Versicherungsträger steigen.

Wir wissen Ihr Vertrauen zu schätzen und danken Ihnen für Ihre Unterstützung.

Aufrichtig,

Erste Eagle-Investitionen

1Quelle: Barron's; Datenstand: 7. Juli 2023.

2Quelle: Bloomberg; Daten vom 5. Juli 20023.

3Quelle: Bureau of Economic Analysis; Daten vom 30. Juni 2023.

4Quelle: FactSet; Daten vom 30. Juni 2023.

5Quelle: FactSet; Daten vom 30. Juni 2023.

6Quelle: FactSet; Daten vom 30. Juni 2023.

* Die Wertentwicklung für Anteile der Klasse A ohne die Auswirkung von Ausgabeaufschlägen und unter der Annahme, dass alle Ausschüttungen reinvestiert wurden und die Werte niedriger ausfallen würden, wenn ein Ausgabeaufschlag enthalten wäre.

Jahresverlauf

1 Jahr

Seit der Gründung

Kostenquote Brutto2

Kosten

Verhältnis Netto*

Anfangszeitpunkt

First Eagle Small Cap Opportunity Fund Klasse A (MUTF:FESAX) ohne Belastung

13,21 %

19,55 %

-2,61 %

1,42 %

1,26 %

1. Juli 2021

First Eagle Small Cap Opportunity Fund Klasse A (FESAX) mit Aufladung

7,50 %

13,61 %

-5,06 %

1,42 %

1,26 %

1. Juli 2021

First Eagle Small Cap Opportunity Fund Klasse I (MUTF:FESCX)

13,41 %

20,02 %

-0,78 %

1,18 %

1,01 %

27. April 2021

First Eagle Small Cap Opportunity Fund Klasse R6 (MUTF:FESRX)

13,41 %

19,87 %

-2,35 %

1,29 %

1,01 %

1. Juli 2021

Russell 2000® Value Index1

2,50 %

6,01 %

-4,53 %

27. April 2021

Russell 2000® Index

8,09 %

12,31 %

-7,34 %

27. April 2021

1Primärindex.

2Die jährliche Kostenquote basiert auf den dem Fonds entstandenen Kosten, wie im aktuellsten Prospekt angegeben. Hierbei handelt es sich um die tatsächlichen Betriebskosten des Fonds vor der Anwendung von Gebührenbefreiungen und/oder Kostenerstattungen. First Eagle Investment Management, LLC („First Eagle“) hat sich vertraglich verpflichtet, auf bestimmte Gebühren und Kosten der Klassen A, I und R6 zu verzichten und/oder diese zu erstatten, so dass die gesamten jährlichen Betriebskosten (ohne Zinsen, Steuern, Maklerprovisionen, Gebühren und Aufwendungen für erworbene Fonds, Dividenden- und Zinsaufwendungen im Zusammenhang mit Leerverkäufen sowie gegebenenfalls außerordentliche Aufwendungen („jährliche Betriebsaufwendungen“) jeder Klasse sind auf 1,26 %, 1,01 % und 1,01 % des durchschnittlichen Nettovermögens begrenzt. jeweils. Jede dieser Zusagen dauert bis zum 29. Februar 2024 und kann während ihrer Laufzeit nicht ohne Zustimmung des Kuratoriums gekündigt werden. Der Fonds hat zugestimmt, dass jede der Klassen A, I und R6 First Eagle die für die Klasse erlassenen oder erstatteten Gebühren und Kosten zurückerstattet, vorausgesetzt, dass die Rückzahlung nicht dazu führt, dass die jährlichen Betriebskosten (nach Berücksichtigung der Rückzahlung) Folgendes übersteigen: 1) 1,26 %, 1,01 % bzw. 1,01 % des durchschnittlichen Nettovermögens der Klasse; oder (2) gegebenenfalls die jeweils aktuellen Kostenbeschränkungen. Eine solche Rückzahlung muss innerhalb von drei Jahren nach dem Jahr erfolgen, in dem First Eagle die Kosten entstanden sind.

Die hier genannten Leistungsdaten stellen die Leistung der Vergangenheit dar und stellen keine Garantie für zukünftige Ergebnisse dar. Marktvolatilität kann sich kurzfristig dramatisch auf die Wertentwicklung des Fonds auswirken. Die aktuelle Leistung kann niedriger oder höher als die angezeigten Werte sein. Die Anlagerendite und der Kapitalwert schwanken, sodass die Anteile eines Anlegers bei der Rücknahme möglicherweise mehr oder weniger wert sind als ihr ursprünglicher Preis. Vergangene Leistungsdaten bis zum letzten Monatsende sind bei First Eagle Investments – Investment Strategies and Mutual Funds oder telefonisch unter 800-334-2143 erhältlich. Die durchschnittliche jährliche Rendite für Anteile der Klasse A „mit Ausgabeaufschlag“ des First Eagle Small Cap Opportunity Fund führt zum Abzug des maximalen Ausgabeaufschlags von 5,00 %.

Anteile der Klasse I erfordern eine Mindestinvestition von 1 Mio. USD und werden ohne Ausgabeaufschlag angeboten. Für Anteile der Klasse I gibt es keinen Mindestfolgeinvestitionsbetrag.

Anteile der Klasse R werden ohne Ausgabeaufschlag angeboten.

Das für die Russell 2000 Value- und Russell 2000-Indizes angezeigte Auflegungsdatum stimmt mit den Anteilen der Small Cap Opportunity-Klasse I überein, die die ältesten Anteile seit der Auflegung des Small Cap Opportunity Fund aufweisen.

*Die jährliche Kostenquote basiert auf den dem Fonds entstandenen Kosten, wie im aktuellsten Prospekt angegeben.

Diversifizierung garantiert keine Anlagerenditen und beseitigt nicht das Verlustrisiko.

Die Duration ist ein Maß für die Sensitivität des Preises einer Anleihe oder eines anderen Schuldinstruments gegenüber einer Änderung der Zinssätze.

Bei der Mean-Reversion oder Revision des Mittelwerts handelt es sich um eine Theorie, die besagt, dass die Vermögenspreise irgendwann wieder auf ihr langfristiges Durchschnittsniveau zurückkehren werden.

Der Federal Funds Rate ist der Zinssatz, zu dem Einlageninstitute (Banken und Kreditgenossenschaften) Reserveguthaben über Nacht unbesichert an andere Einlageninstitute verleihen. Reserveguthaben sind Beträge, die bei der Federal Reserve gehalten werden, um die Mindestreserveanforderungen der Verwahrstellen aufrechtzuerhalten. Institute mit überschüssigen Guthaben auf ihren Konten verleihen diese Guthaben an Institute, die größere Guthaben benötigen.

Bei allen Investitionen besteht das Risiko eines Kapitalverlusts.

Mit der Anlage in ausländische Anlagen (einschließlich Hinterlegungsscheine) sind Risiken verbunden. Ausländische Investitionen, die auf Fremdwährungen lauten können, sind anfällig für politisch, wirtschaftlich und sozial weniger stabile Umgebungen, Schwankungen im Wert von Fremdwährungen und Wechselkursen sowie nachteilige Änderungen staatlicher Vorschriften.

Der Wert und die Liquidität der Portfoliobestände können als Reaktion auf unternehmens- oder marktspezifische Ereignisse sowie wirtschaftliche, politische oder gesellschaftliche Ereignisse in den Vereinigten Staaten oder im Ausland schwanken. In Zeiten der Marktvolatilität kann der Wert einzelner Wertpapiere und anderer Anlagen zeitweise erheblich und schnell sinken. Die Wertpapiere kleiner und kleinster Unternehmen können im Preis volatiler sein als die Wertpapiere größerer Unternehmen und der Handel kann schwieriger oder teurer sein.

Ein Hauptrisiko bei der Anlage in Value-Aktien besteht darin, dass der Preis des Wertpapiers möglicherweise nicht seinem erwarteten Wert entspricht oder an Wert verliert. „Value“-Anlagen als Kategorie oder ganze Branchen oder Sektoren, die mit solchen Anlagen verbunden sind, können bei Anlegern im Vergleich zu Anlagen, die stärker auf „Wachstum“ ausgerichtet sind, an Beliebtheit verlieren. Strategien, deren Investitionen auf eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Sektor konzentriert sind, können einem höheren Risikograd unterliegen als Fonds, deren Investitionen diversifiziert sind, und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet.

Man kann nicht direkt in einen Index investieren. Für Indizes fallen keine Verwaltungsgebühren oder andere Betriebskosten an.

Der Russell 2000® Growth Index misst die Leistung des Smallcap-Wachstumssegments des US-Aktienuniversums. Es umfasst die Russell 2000-Unternehmen mit relativ höheren Kurs-Buchwert-Verhältnissen, einem höheren prognostizierten I/B/E/S-Mittelfristwachstum (2 Jahre) und einem höheren historischen Wachstum des Umsatzes je Aktie (5 Jahre). Der NYSE FANG+ Index soll ein Segment der Sektoren Technologie und zyklische Konsumgüter abbilden, das aus stark gehandelten Wachstumsaktien von Technologie- und technologieorientierten Unternehmen wie Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Google von Alphabet besteht. Der Russell 2000® Index misst die Performance des Small-Cap-Segments des US-Aktienuniversums. Es umfasst etwa 2.000 der kleinsten Wertpapiere, basierend auf einer Kombination aus ihrer Marktkapitalisierung und ihrer aktuellen Indexmitgliedschaft. Der S&P 500 Index ist ein weithin anerkannter, nicht verwalteter Index, der eine repräsentative Auswahl von 500 führenden Unternehmen in führenden Sektoren der US-Wirtschaft umfasst. Obwohl sich der S&P 500 Index auf das Large-Cap-Segment des Marktes konzentriert und etwa 80 % US-Aktien abdeckt, gilt er auch als Proxy für den Gesamtmarkt. Der S&P 500 Index umfasst reinvestierte Dividenden.

Die hier genannten Bestände repräsentieren das folgende Gesamtvermögen des First Eagle Small Cap Opportunity Fund zum 30. Juni 2023: Beazer Homes USA, Inc. 0,72 %; CIRCOR International, Inc. 0,74 %; SMART Global Holdings, Inc. 0,78 %; Coherent Corp. 1,04 %; Louisiana-Pacific Corporation 0,85 %; Enviva Inc 0,00 %; EverQuote, Inc. Klasse A 0,24 %; ADTRAN Holdings, Inc. 0,61 %; Ducommun Incorporated 0,61 %; QuinStreet, Inc. 0,27 %.

Dieser Kommentar gibt die Meinung der Portfoliomanager des First Eagle Small Cap Opportunity Fund zum 30. Juni 2023 wieder und kann sich je nach Markt- und anderen Bedingungen ändern. Die geäußerten Meinungen stimmen nicht unbedingt mit denen des gesamten Unternehmens überein. Diese Materialien dienen ausschließlich Informationszwecken. Diese Meinungen sind nicht als Prognose zukünftiger Ereignisse, als Garantie für zukünftige Ergebnisse oder als Anlageberatung gedacht. Alle hierin enthaltenen Statistiken stammen aus Quellen, die als zuverlässig gelten, die Richtigkeit dieser Informationen kann jedoch nicht garantiert werden.

Das Portfolio des Fonds wird aktiv verwaltet und die Bestände können sich jederzeit ändern. Aktuelle und zukünftige Portfoliobestände unterliegen Risiken.

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Anleger sollten Anlageziele, Risiken, Gebühren und Kosten sorgfältig abwägen, bevor sie investieren. Der Prospekt und der zusammenfassende Prospekt enthalten diese und weitere Informationen über die Fonds und können bei First Eagle Investments – Investment Strategies and Mutual Funds oder telefonisch unter 800-747-2008 eingesehen werden. Bitte lesen Sie unseren Prospekt sorgfältig durch, bevor Sie investieren. Anlagen sind weder FDIC-versichert noch bankgarantiert und können an Wert verlieren.

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Anmerkung der Redaktion:Die zusammenfassenden Aufzählungspunkte für diesen Artikel wurden von Seeking Alpha-Redakteuren ausgewählt.

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